Het is nu meer dan een maand geleden dat buy-out geruchten begonnen te circuleren nadat bronnen onthulden dat Salesforce (CRM CRMSalesforce. Com Inc102. 42-0. 28% < Created with Highstock 4. 2. 6 ), het grootste cloud computing-softwarebedrijf, werd benaderd door een potentiële koper. Deze geruchten dragen bij aan het vergroten van de waarde van de aandelen van Salesforce die de afgelopen maand op elk moment de hoogste koersen hebben bereikt.

AD:

Hoewel het bedrijf al een aantal jaren niet rendabel is, heeft het het beleggersvertrouwen weten te behouden dankzij de extreem snelle groei. Deze indrukwekkende groei ondersteund door het vertrouwen van beleggers betekent dat Salesforce een hoge overnamepremie kan eisen. Het precieze bedrag van die premie is echter een subjectieve kwestie die afhankelijk is van verschillende opvattingen over het potentieel voor toekomstige groei, het vermogen van het bedrijf om winst te maken en het vermogen om ze te ondersteunen op de lange termijn.

AD:

Potentiële kopers

Speculaties over wie Salesforce zal verwerven, omvatten

IBM (IBM IBMInternational Business Machines Corp150. 84-0. 49% Created with Highstock 4. 2. 6 ), SAP SE (SAP SAPSAP114. 99 + 0 07% Created with Highstock 4. 2. 6 ), en zelfs < Amazon (AMZN AMZNAmazon. Com Inc1, 120. 66 + 0 82% Created with Highstock 4. 2. 6 ) en Google (GOOG < GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0. 64% Created with Highstock 4. 2. 6 ), maar de meest waarschijnlijke bedrijven zijn volgens de meeste Wall Street-analisten Oracle (ORCL ORCLOracle Corp50 40 + 0 44% Created with Highstock 4. 2. 6 ) en Microsoft (MSFT MSFT Microsoft Corp84. 47 + 0 39 % Created with Highstock 4. 2. 6 ). Beiden streven naar een opvoering van de activiteiten in cloud computing en een acquisitie van Salesforce kan beide een concurrentievoordeel opleveren ten opzichte van de andere.

AD:

Sommigen speculeren dat de voormalige werkgever van Marc Benioff, Oracle, de meest waarschijnlijke kanshebber is. Benioff, de oprichter en CEO van Salesforce, bouwde zijn bedrijf op basis van vergelijkbare technologie en met Oracle, die over de financiële middelen beschikt en zijn cloud computing-activiteiten wil versterken, zou Salesforce goed passen. Microsoft heeft echter ook de financiële middelen en een duidelijke interesse in het uitbreiden van zijn clouddiensten. Microsoft-topman Satya Nadella heeft zijn carrière bij Microsoft verder ontwikkeld door met succes in deze richting uit te breiden en heeft het belang benadrukt van voortdurende groei op dit gebied. (Zie voor meer informatie:

Hoe Salesforce CRM werkt

.)

Hoeveel is Salesforce waard? Het belang van Microsoft werd bevestigd door CNBC na rapportage later vorige maand dat een aanbod werd gedaan maar uiteindelijk werd afgewezen door Benioff.Het bod van $ 55 miljard van Microsoft was $ 15 miljard voor de $ 70 miljard die Benioff zocht. Met recente schattingen pegging de marktwaarde van Salesforce rond de $ 48 miljard en dus weerspiegelt het hogere bod van Microsoft en de nog hogere vraagprijs een acquisitiepremie, waarvan de waarde betwistbaar is. Het waarschijnlijke verschil in de bied- en laatprijs voor de overname van Salesforce is waarschijnlijk niet alleen een kwestie van de synergiewaarde die de deal zou creëren. Het is vrij waarschijnlijk ook een kwestie van de intrinsieke waarde van Salesforce, die afhankelijk is van de netto contante waarde van verwachte toekomstige kasstromen volledig onafhankelijk van de overname. Het bepalen van deze waarde kan echter moeilijk zijn in het geval van bedrijven die een snelle groei doormaken en waarvan de winstmarges nog moeten worden vastgesteld. De vraag rond Salesforce is of deze zijn hoge groei en zijn vermogen om winstgevend te worden kan ondersteunen. (Zie voor meer: ​​

Winst als deze techreuzen nieuwe groei opslurpen

.)

Onvoorspelbare groei en winst Hoewel Salesforce een hoge omzetgroei heeft, heeft zij gewoonlijk iets meer dan 50% van haar omzet uitgegeven inkomsten in het verleden op verkoop en marketing waardoor het zeer onrendabel is. Andere uitgaven omvatten grote aandelenbeurzen aan werknemers. Deze hoge uitgaven, ondanks het beheren van $ 240 miljoen aan winst in de acht jaar voorafgaand aan 2011, hebben bijgedragen aan de recente verliezen in de afgelopen vier jaar voor in totaal $ 780 miljoen. Verder is cloud computing een volwassen wordende markt die geaccepteerd is door de mainstream, en daardoor grotere softwaregiganten aantrekt die gemakkelijk kunnen eten in het marktaandeel en de verkoop van Salesforce. Hoewel de omzet van Salesforce dit jaar naar verwachting met 21% zal groeien, neemt de groei af, terwijl de onderneming vorig jaar groeide met 32% en het jaar daarvoor met 33,5%.

Het eerste kwartaalrapport van Salesforce liet echter een jaar-op-jaar stijging van de omzet zien van 23%, wat hoger was dan voorspeld door Wall Street. Het rapport toonde ook een verrassende stap richting winstgevend te worden, omdat de marketinguitgaven voor het eerst sinds enkele jaren onder het merk van 50% van de omzet daalden. Toen Salesforce sneller het jaarlijkse omzetcijfer van $ 6 miljard wist dan enig ander bedrijf voor bedrijfssoftware, is Benioff optimistisch met de hoop het snelste softwarebedrijf te worden dat een omzet van $ 10 miljard haalt. (Zie voor meer informatie:

Cloudcomputing: een industrie met exponentiële groei

.)

De bottom line Hoewel het bedrijf verliezen heeft geleden en de afgelopen jaren niet rendabel is geweest, is het snel blijven groeien. Hoewel veel beleggers willen dat het bedrijf zich richt op het winstgevender worden binnen een volwassen wordende cloud computing-markt, presteert Salesforce nog altijd beter dan verwacht. Volgens ten minste één analist betekent de hoge prestatie van Saleforce dat er geen aangeboren druk is om meteen te verkopen. Hoewel Microsoft en anderen het toekomstig potentieel van Salesforce in vraag kunnen stellen, maakt Benioff met Salesforce deel uit van de cloud-computinggolf en zal het bedrijf waarschijnlijk niet goedkoop gaan laten.