Voor een groot deel te wijten aan Carl Icahn, eBay Inc. (EBAY EBAYeBay Inc37. 41 + 0. 11% gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) zal spin-off PayPal in de tweede helft van dit jaar. De ticker van PayPal moet nog worden vastgesteld, maar het kan PYPL zijn, zoals het in het verleden was. Dat is echter niet belangrijk. Wat belangrijk is, is dat u met de sterkste van de twee bedrijven na de splitsing belegt.

AD:

Het belang van PayPal

Om je een idee te geven van hoeveel van een rol PayPal heeft gespeeld voor eBay, volgen hier een paar statistieken.

Eén - en misschien wel het belangrijkste - is dat $ 1 van elke $ 6 die online wordt uitgegeven, wordt uitgegeven met PayPal. Ja … het is zo populair. PayPal heeft momenteel 162 miljoen gebruikers in 200 markten. Dat zijn veel prijzen.

In de toekomst wil PayPal niet alleen een online betalingssysteem zijn, maar ook een service die u kunt gebruiken om online iets te kopen of een mobiele app te gebruiken en het artikel vervolgens in de winkel op te halen. (Voor gerelateerde informatie, zie: Navigeren door e-commerce: Alibaba, eBay en Amazon .)

AD:

Twee, PayPal vertegenwoordigde 43% van de totale inkomsten van eBay in het eerste kwartaal van 2014. In het vierde kwartaal vertegenwoordigde PayPal 45% van de totale omzet. Dat is een grotere sprong dan het lijkt.

AD:

Drie, bekijk de volgende omzetcijfers van FY2014 (let op groei en de werkelijke inkomsten, de laatste geeft een gewogen belang aan):

Marktplaatsen: een stijging van 6% tot $ 533 miljoen

AD:

Betalingen: (PayPal is een groot deel van de vergelijking) Een stijging van 19% tot $ 1. 3 miljard

Enterprise: een stijging van 6% tot $ 72 miljoen

Nu we de cijfers kennen, waarom zou eBay dan bereid zijn om PayPal uit te schakelen?

AD:

Motivatie en verwachtingen

Dit heeft echt veel te maken met Carl Icahn en zijn mensen op de juiste plaatsen brengen. De man weet hoe hij het spel moet spelen. Laten we echter die factor uitsluiten. eBay heeft verklaard dat de spin-off zijn betalingssegment "meer focus, flexibiliteit, behendigheid en snelheid" zal geven. Dat klinkt misschien opwindend voor iemand die een seminar bijwoont waar de gastheer veelbelovende voordelen van 200% per jaar biedt, maar er is geen substantie. Sorry, het niet kopen.

AD:

In het vierde kwartaal steeg het netto-inkomen van eBay jaarlijks met 10%, waarbij PayPal de grootste bijdrage leverde. Over de Q-Q van hetzelfde kwartaal werd het volgende vermeld: "We verwachten aanzienlijke kosten te maken in verband met onze geplande scheiding van onze PayPal-activiteiten. "Toen maakte eBay bekend dat het aantal medewerkers zou verminderen met maar liefst 2, 400 of 7% van het totale personeelsbestand. Dat lijkt een drastische stap te zijn voor een spin-off. Misschien profiteert eBay van de spin-offsituatie en gebruikt hij een rookgordijn voor ontslagen, dat het toch moet implementeren als het een kans wil maken op duurzame winstgevende groei.(Zie voor meer informatie: Wat PayPal van eBay betekent voor klanten .)

eBay kan moeite hebben om winstgevende groei te realiseren zonder PayPal. En terwijl de aandelen in de afgelopen drie jaar 65% hebben gewaardeerd en 6% in het afgelopen jaar, handelt het momenteel op 1, 569 keer de winst. Operationele cashflow is sterk op $ 5. 68 miljard in de afgelopen twaalf maanden en $ 10. 10 miljard in contanten versus $ 7. 63 miljard langetermijnschulden voegen veerkracht toe, maar deze cijfers betekenen absoluut niets zonder een concreet plan voor duurzame groei.

Het is onnodig om te zeggen dat wanneer PayPal wordt afgewisseld, dit waarschijnlijk een veel betere beleggingsmogelijkheid biedt dan eBay, dat lijdt onder een snel rijpend traditioneel bedrijfsmodel. De belangrijkste reden voor de versnelde volwassenheid is intense concurrentie. Sommige beleggers hebben gespeculeerd dat een bedrijf zoals Google Inc. (GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 052. 39 + 0 93% Created with Highstock 4. 2. 6 ) of Apple Inc. (AAPL > AAPLApple Inc174. 81 + 0 32% Gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) zou binnenkomen en eBay opscheppen. Hoewel dit een mogelijkheid is, waarom zou Google dan Apple een bedrijf overnemen dat waarschijnlijk worstelt met het leveren van groei in de toekomst? Google of Apple (vooral Google) zullen waarschijnlijk eerder PayPal aanschaffen. Dit is geen waarschijnlijkheid, maar waarschijnlijk is het logischer. (Zie voor meer informatie: Mobiele betalingen kunnen contant worden vervangen vóór 2016 .) De bottom line

Uw investeringsbeslissingen zijn uiteindelijk aan u, maar naar mijn mening investeert u in een groeiend en bloeiend bedrijf. zaken als PayPal versus een vertragend bedrijf zoals eBay is een no-brainer. (Zie voor verwante literatuur:

Hoe profiteer je van de stijging in proxygevechten .) <12> Dan Moskowitz bezit geen aandelen van de bedrijven die in dit artikel worden genoemd.