"Strapopties" behoren tot de marktneutrale handelsstrategieën met winstpotentieel aan beide zijden van de prijsbeweging. "Strap" is ontstaan ​​als een enigszins aangepaste versie van een straddle. Een straddle biedt aan beide zijden van de onderliggende koersbeweging een gelijk winstpotentieel (waardoor het een "perfecte" marktneutrale strategie wordt), terwijl de Strap een "bullish" marktneutrale strategie is die het winstpotentieel verdubbelt bij opwaartse prijsbewegingen in vergelijking met een vergelijkbare neerwaartse prijs bewegen. (Wilt u meer weten over wat 'marktneutraal' betekent? Zie 'Resultaten behalen met marktneutrale fondsen'.)

Strapopties bieden ongelimiteerd winstpotentieel op de opwaartse koersbeweging van het onderliggende effect en beperkt winstpotentieel op neerwaartse prijsbewegingen. Het risico / verlies is beperkt tot de totale betaalde optiepremie (plus courtage en provisie).

(Lees over de strategie van de tegenpartij: Stripopties: een marktneutrale bearish-strategie)

Constructie:

De bouwkosten voor de positie van de riemoptie zijn hoog, omdat er drie opties moeten worden gekocht:

< ! --2 ->

1. Koop 2 geldautomaten (At the Money)
2. Koop 1 ATM (At-the-Money) Putoptie

Alle drie de opties moeten op dezelfde onderliggende waarde worden gekocht, met dezelfde uitoefenprijs en dezelfde houdbaarheidsdatum. Het onderliggende kan een in optie te beveiligen beveiliging zijn (gewoonlijk een voorraad zoals IBM InternationalInternational Business Machines Corp151. 58-1. 15% gemaakt met Highstock 4. 2. 6 of een index zoals DJIA, de Dow Jones Industrial Average) waarop de optie is gedefinieerd.

Uitbetalingsfunctie met een voorbeeld:

Stel dat u een positie voor de bandoptie maakt op een aandeel dat momenteel rond de $ 100 wordt verhandeld. Aangezien ATM-opties (at-the-money) worden gekocht, moet de uitoefenprijs voor elke optie het dichtst bij de onderliggende prijs i liggen. e. $ 100.

Dit zijn de basisuitbetalingsfuncties voor elk van de drie optieposities. De overlappende blauwe en roze grafieken vertegenwoordigen de LONG CALL-opties voor $ 100 strike-prijs (elk $ 6,5 kosten). De gele grafiek vertegenwoordigt de LONG PUT-optie (kost $ 7). Bij de laatste stap houden we rekening met de prijs (optiepremies).

Laten we nu al deze optieposities samen toevoegen om de volgende nettoloonfunctie te krijgen (Turquoise kleur):

Laten we ten slotte de prijzen in overweging nemen. Totale kosten zijn ($ 6, 5 + $ 6, 5 + $ 7 = $ 20). Omdat alle LANGE opties zijn i. e. aankopen, is er een nettobetaling van $ 20 voor het maken van deze positie. De netto-uitbetalingsfunctie (turkooise grafiek) zal daarom met $ 20 omlaag gaan, wat ons de bruin gekleurde netto-uitbetalingsfunctie geeft met in aanmerking genomen prijzen:

Winst- en risicoscenario's:

Er zijn twee winstgebieden voor bandopties i .e. waarbij de BROWN-uitbetalingsfunctie boven de horizontale as blijft. In dit voorbeeld van een bandoptie is de positie winstgevend wanneer de onderliggende prijs hoger wordt dan $ 110, of daalt tot onder de $ 80. Deze punten staan ​​bekend als break-even punten, omdat dit de "winst-verlies grensmarkeringen" of "geen winst, geen verlies" punten zijn.

Over het algemeen:

Bovenste break-evenpunt

• = Aanroepprijs van call / puts + (Net Premium betaald / 2) = $ 100 + ($ 20/2) = $ 110, voor dit voorbeeld

Onderste break-evenpunt

• = Aanroepprijs van call / puts - Netto Premium Betaald = $ 100 - $ 20 = $ 80, voor dit voorbeeld

Winst- en risicoprofiel van Strap-optie:

Voorbij het bovenste break-evenpunt i . e. bij opwaartse koersbewegingen van de onderliggende waarde heeft de handelaar ONBEPERKT winstpotentieel aangezien theoretisch de prijs kan stijgen naar elk niveau hoger met onbeperkte winst. Voor elke afzonderlijke koersbeweging van de onderliggende waarde krijgt de handelaar twee winstpunten - i. e. een stijging van de dollar met de onderliggende aandelenkoers zal de uitbetaling met twee dollar doen toenemen.

Dit is waar de bullish outlook voor Strap-optie betere winst op opwaartse ten opzichte van downside biedt en dit is waar de riem verschilt van een gebruikelijke straddle die aan beide kanten een gelijk winstpotentieel biedt.

onder het onderste break-evenpunt, i. e. op neerwaartse koersbewegingen van de onderliggende waarde heeft de handelaar een beperkt winstpotentieel aangezien de onderliggende prijs niet onder $ 0 kan dalen (scenario van de slechtste gevallen van faillissement). Voor elke neerwaartse prijsbeweging van de onderliggende waarde krijgt de handelaar één winstpunt.

Winst in bandoptie in opwaartse richting = 2 x (prijs van onderliggende waarde - Uitdagingsprijs) - Netto premie betaald - Makelaardij &

Commissie Uitgaande van onderliggende doelen bij $ 140, dan winst = 2 * ($ 140 - $ 100) - $ 20 - Makelaardij

= $ 60 - Makelaardij

Winst in band Optie naar beneden =

Uitgangsprijs van puttingen - Prijs van onderliggend - Netto premie betaald - Makelaardij & Commissie

Uitgaande van onderliggende doelen bij $ 60, dan is winst = $ 100 - $ 60 - $ 20 - Makelaardij = $ 20 - Makelaardij

Het risico- of verliesgebied is de regio waar de BROWN uitbetalingsfunctie lager ligt dan de horizontale as. In dit voorbeeld ligt het tussen deze twee breakeven-punten i. e. deze positie zal verliesgevend zijn wanneer de onderliggende prijs tussen $ 80 en $ 110 blijft. Verliesbedrag zal lineair variëren afhankelijk van waar de onderliggende prijs is.

Maximaal verlies in bandoptie Handel

= Netto Optiepremie betaald + Makelaardij & Commissie In dit voorbeeld is maximaal verlies = $ 20 + Brokerage

Te overwegen factoren

Strapoptie Handelsstrategie is perfect voor een handelaar die een aanzienlijke prijsbeweging verwacht in de onderliggende aandelenkoers, is onzeker over de richting, maar verwacht ook een hogere waarschijnlijkheid van een opwaartse prijsbeweging. Er kan een grote prijsbeweging in beide richtingen worden verwacht, maar de kans is groter dat deze in opwaartse richting zal gaan.

Real-life scenario's die ideaal zijn voor de handel in Strap-opties omvatten

Lancering van een nieuw product door een bedrijf

• Verwacht te goede / te slechte inkomsten te rapporteren door het bedrijf
• Resultaten van een projectbieding waarvoor de bedrijf heeft een bod geplaatst
• Een productlancering kan een succes / mislukking zijn, inkomsten kunnen te goed / te slecht zijn, een bieding kan worden gewonnen / verloren door het bedrijf - dit alles kan leiden tot grote koersschommelingen die onzeker zijn over de richting.

De bottom line

De strategie voor de bandoptie past goed voor kortetermijnhandelaren die profiteren van de hoge volatiliteit van de onderliggende koersbewegingen in beide richtingen. Langlopende optietraders zouden dit moeten vermijden, aangezien de aanschaf van drie opties op lange termijn zal leiden tot een aanzienlijke premie in de richting van de tijdvervalwaarde die in de loop van de tijd erodeert. Zoals met elke andere kortetermijnhandelsstrategie, is het raadzaam om een ​​duidelijk winstdoel te behouden en de positie te verlaten als het doel eenmaal is bereikt. Hoewel het stop-loss al in deze riempositie is ingebouwd (vanwege het beperkte maximale verlies), houden handelaren met tractieopties andere stop-lossniveaus aan op basis van onderliggende prijsbewegingen en indicatieve volatiliteit. De handelaar moet een call opwaarderen naar boven of naar beneden, en dienovereenkomstig Strap- of Stripposities selecteren.