De beleggersaandelen van het Vanguard Wellington Fund ("VWELX") zijn ontworpen om kapitaalgroei en gematigd huidig ​​inkomen te genereren door 60 tot 70% van de activa te beleggen in dividendbetalende aandelen, waarbij het saldo belegd is in obligaties . VWELX heeft een relatief hoge blootstelling aan large-capaandelen binnen zijn aandelenbezit. De Morningstar Gematigde streefrisico Total Returns Index is een geschikte benchmark waaraan de risico- en rendementsstatistieken worden vergeleken. Om de prestaties van VWELX te analyseren, moeten verschillende risicometrieken worden overwogen. R-kwadraat, bèta en alfa zijn drie populaire statistieken waarop de moderne portefeuilletheorie (MPT) is gebaseerd. Standaardafwijking, ondersteboven vangen en de Sharpe-ratio zijn ook belangrijke maatstaven voor het analyseren van het systematische en volatiliteitsrisico.

Standaardafwijking

Standaardafwijking van fondsrendementen is een metriek die wordt gebruikt om het volatiliteitsrisico te meten, waarbij een hogere standaardafwijking grotere wijzigingen in de fondswaarde aangeeft. Beleggers vragen over het algemeen een hoger rendement van beleggingen met een verhoogd risico op volatiliteit. VWELX had een standaardafwijking van 7. 63, 8. 1 en 10. 17 over de drie-, vijf- en 10-jarige periodes eindigend maart 2016, terwijl de referentie-index overeenkomende waarden had van 6. 65, 7. 7 en 9 84. Hoewel zowel het fonds als de index vanwege samenstelling een lage volatiliteit hadden, had VWELX een iets hoger volatiliteitsrisico ten opzichte van de benchmark.

R-kwadraat

R-kwadraat is een belangrijk element van MPT dat de correlatie meet tussen het rendement van een fonds en de benchmark, en het wordt afgeleid door middel van regressieanalyse. Aangezien R-kwadraat benaderingen de maximale waarde van 100% benadert, kan meer van de koersfluctuaties van het fonds worden verklaard door bewegingen in de referentie-index. VWELX had drie-, vijf- en tienjaars R-kwadraatwaarden van 93. 07%, 93. 87% en 96. 31%, die allemaal hoog zijn en een hoge correlatie met de benchmark aangeven. Hoog R-kwadraat suggereert dat de bètacoëfficiënt betekenisvol is.

Beta

Beta meet systematisch risico, het bedrag waarmee de waarde van een fonds fluctueert ten opzichte van de markt. Een bèta van 1 geeft aan dat het rendement van een fonds even volatiel is als dat van de referentie-index, waarbij hogere waarden meer volatiliteit aangeven. VWELX had een bètacoëfficiënt van 1. 03, 0. 99 en 1. 0 over de drie-, vijf- en 10-jarige periode eindigend in maart 2016, wat suggereert dat de volatiliteit bijna identiek is aan die van de Morningstar Gematigde streefrisico's totaal rendementindex. Dit geeft niet aan dat systematisch risico niet bestaat, maar dat het voor VWELX niet anders is dan voor zijn benchmark.

Caption-ratio's ondersteboven

De capturen van de op- en neerwaartse waarden meten de mate waarin maandelijks beleggingsrendement de benchmarkrendementen in directioneel specifieke perioden opvangt.Verhoudingsratio's van bovenaf gelden alleen voor maanden waarin positieve rendementen zijn gegenereerd, terwijl neerwaartse capture-ratio's alleen gelden voor maanden met verliezen. VWELX had vangstratio's van 117. 85%, 114. 09% en 107. 94% over de drie-, vijf- en 10-jarige periodes eindigend maart 2016, wat betekent dat de winsten van het fonds groter waren dan die van de benchmark in tijden van marktontwikkeling waardering. De neerwaartse vangstratio's van VWELX van 89. 82%, 88. 86% en 96. 63% over die jaren geven aan dat benchmarkverliezen doorgaans steiler zijn dan die van het beleggingsfonds. Met een opwaartse ratio van meer dan 100% en een benedenwaartse ratio van minder dan 100% heeft de beleggingsstrategie van het fonds het marktrisico of het volatiliteitsrisico overwonnen door stier- en berenmaanden.

Alpha- en Sharpe-ratio

Alfa en de Sharpe-ratio zijn meeteenheden die de rendementen aanpassen op basis van de bovenstaande risicomaatstaven. Alfa is de maatstaf van het rendement van het fonds boven het verwachte rendement op basis van het benchmarkrendement en de bèta. Positieve alfa geeft aan dat fondsbeheer of beleggingsstrategie toegevoegde waarde heeft die verder gaat dan het rendement dat beschikbaar is bij benchmark-tracking. De alfa van VWELX was 2. 9, 2. 94 en 1. 61 over de drie-, vijf- en 10-jarige periodes eindigend maart 2016, wat een superieur rendement aangeeft na correctie voor systematisch risico.

De Sharpe-ratio is de verhouding tussen rendement en volatiliteit, waarbij hogere waarden superieure strategieën aangeven. Voor twee fondsen met een vergelijkbaar rendement, wordt degene met minder volatiliteit over het algemeen als gunstiger beschouwd. VWELX had drie-, vijf- en tienjarige Sharpe-ratio's van 1. 01, 1. 04 en 0. 63, terwijl de overeenkomstige benchmarkwaarden 0. 54, 0. 61 en 0. 44 waren, wat duidt op een gunstiger risico- aangepaste prestaties.