Wanneer u iemand om een ​​tissue vraagt, wilt u 'Kleenex' waarschijnlijk niet gebruiken. Weibo (WB WBWeibo99. 21 + 2. 90% Created with Highstock 4. 2. 6 ) heeft een vergelijkbare branding coup bereikt. De naam van het microblogging-platform is simpelweg het Chinese woord voor microblogging, dus als je de activiteit als zodanig wilt verwijzen, of naar een concurrent, moet je dit verduidelijken.

En toch, ondanks de status van het bedrijf in zijn thuismarkt, wordt het in het Westen vaak 'China's Twitter' genoemd. Een blik op de fundamenten van Weibo suggereert dat het niet verdient te leven in de schaduw van zijn meer cosmopolitische neef. Aan de andere kant is het, als weddenschap op de vrije uitwisseling van ideeën in China, verre van een risicovrije investering.

Weibo History

Sina Corporation (SINA SINASina Corporation110. 03 + 0 52% Created with Highstock 4. 2. 6 ) heeft Weibo ontwikkeld op een moment van grote onzekerheid in China. In de zomer van 2009, de 20ste verjaardag van het protest op het Tiananmen-plein, blokkeerde de regering Twitter (TWTR TWTRTwitter Inc19. 39-2.56% gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) en de originele Chinese Twitter-kloon, Fanfou, om onenigheid te dempen. Maar om de een of andere reden (misschien de hechte banden van het bedrijf met de toenmalige leider Hu Jintao) keurden de autoriteiten Sina's plan goed om een ​​bijna identieke microblogging-site te creëren, Sina Weibo, die in augustus live ging.

De site verwees "Sina" uit de naam omdat het zich richtte op zijn eigen IPO, hoewel Sina een meerderheidsbelang behoudt. Weibo maakte zijn debuut op de Nasdaq op 17 april 2014 en opende $ 16. 27 en sluit op $ 20. 24. De IPO van Twitter, ongeveer zes maanden eerder, zag 73% van de aandelen overlijden, van de prijs van de verzekeraars van $ 26. 00 tot een $ 44. 90 sluiten. Beide aandelen handelen nu onder hun IPO-datum slotkoers:

Weibo's Fundamentals

De uitbundigheid van beleggers rondom de beursintroductie van Twitter is tot op zekere hoogte vervaagd: een uitgelekt winstverslag over het eerste kwartaal van 2015 met een gemiste omzet, zwakke gebruikersgroei en een verlaagde begeleiding, stuurde de aandelen 18 %. Toch zijn de multiples op zijn minst optimistisch, vooral voor een bedrijf dat nog winst moet maken. Weibo heeft in de meeste kwartalen een nettoverlies geleden (de uitzonderingen zijn het vierde kwartaal van 2014 en 2013, de laatste voor de beursintroductie), maar Weibo's waardering lijkt meer onder controle te zijn:

TWTR *	WB * > Industrie **	Marktkapitalisatie
$ 24. 55b	$ 3. 13b	-	Inkomsten (ttm)
- $ 607. 90m	- $ 63. 40m	-	Inkomsten (ttm)
$ 1. 59b	$ 334. 20m	-	Forward P / E
55. 80	23. 92	-	P / S (ttm)
15. 46	9. 36	11. 38	P / B (mrq)
6. 51	5. 45	7. 26	Verdund EPS (ttm)
- $ 0. 98	- $ 0. 10 ***	-	EPS-schatting volgend jaar
$ 0.67	$ 0. 63	-	Bruto marge (ttm)
68. 30%	75. 00%	55. 52%	Werkingsmarge (ttm)
-35. 00%	-6. 40%	30. 15%	Nettowinstmarge (ttm)
-38. 30%	-18. 90%	20. 55%	* Finviz ** Reuters *** Bedrijfsrapporten (alle gegevens vanaf 20 mei na afsluiting van de markt)
Weibo's forward P / E is minder dan de helft van Twitter's, terwijl de P / S- en P / B-ratio's zijn lager dan die van Twitter en het branchegemiddelde. De marges van Weibo zijn hoger dan die van Twitter, i. e. , minder negatief. Deze vergelijkingen suggereren dat Weibo de meer fundamenteel gezonde investering is.

Anderzijds hebben we het, in positieve of negatieve zin, over de snelle en losse wereld van investeren in sociale media, waarbij het genereren van inkomsten niet altijd een onmiddellijk doel is. Wall Street geeft wel om de winst van deze bedrijven, maar legt meer nadruk op het verslaan van verwachtingen dan op zwart zijn.

Net zo belangrijk is het vermogen van het bedrijf om zijn gebruikersbestand, dat wil zeggen het product, te laten groeien. De klanten van sociale mediaplatforms zijn adverteerders, die betalen voor oogbollen. Als het gaat om het voldoen aan deze vraag, worstelen zowel Weibo als Twitter:

In het geval van Twitter reageerde de markt slecht op de eerste kwartaal maandelijkse groei van de actieve gebruiker (MAU) van de onderneming, de onderconsensus-inkomsten en de zwakke tweede-omzetgroei. kwartaal begeleiding. De aandelen van Weibo zijn ook gedaald - met de helft minder - als gevolg van een zwakke begeleiding in het tweede kwartaal, maar de MAU-nummers werden als "gezond" beschouwd.

De grote firewall

Helaas voor Weibo negeert deze beoordeling enkele opdoemende problemen. In juni 2013 verlaagde het kabaal van een regering tegen "geruchten" het aantal posten op Weibo met 70%. Volgens sommige activisten in de vrije meningsuiting is het hardhandig optreden geïntensiveerd, hoewel het lijkt alsof berichten en accountverwijderingen in golven verschijnen. Een recent rapport van Amerikaanse academici schatte dat censoren tot 12% van alle berichten op de verschillende microblogdiensten van China verwijderen.

Anekdotisch bewijs suggereert dat de sociale mediaphiles in China het onderzoek van Weibo beu zijn en naar andere platforms migreren, voornamelijk Tencent's WeChat. Het China Internet Network Information Center beweert dat de totale gebruikers van Weibo in 2013 zijn gedaald, wat het bedrijf ontkent. Het feit blijft echter bestaan ​​dat elke keer dat de Chinese regering een nieuw hardhandig optreden initieert, Weibo tot hun belangrijkste doel zal behoren. In april zorgde een verbijsterende hardhandig optreden tegen pornografie voor een zinkende Weibo-voorraad met 20%. Hoewel een bepaalde interventie aantoonbaar een koopkans op korte termijn creëert, zullen ze op den duur het gebruikersbestand uithollen en het merk compromitteren.

Kleine rode enveloppen

Weibo's potentiële reddende genade is een doorlopende samenwerking met

Alibaba (BABA BABAAlibaba Grp187. 84 + 2. 53% gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ), die een belang van 18% in het bedrijf bezit. Weibo's eerste poging tot e-commerce, Weibo Wallet, mislukte, maar hoopt nu geld te verdienen aan online betalingen door Alipay te gebruiken; de functie, Weibo Pay genaamd, is geactiveerd door 13% van de gebruikers van Weibo. Deze inspanning benadrukt ook de winst die WeChat maakt op kosten van Weibo.Voor het maannieuwjaar organiseerden Weibo en WeChat

hongbao (rode enveloppen met contante geschenken) campagnes om hun betaaldiensten te promoten. WeChat heeft gewonnen. Het resultaat versterkt alleen de indruk dat WeChat, dat begint met het inspireren van copycats in het westen, het voortouw neemt op de Chinese markt, terwijl Weibo, zelf een kopie van een westers platform, inhaalslag speelt. The Bottom Line

Nog niet zo lang geleden stond Weibo 'op het zuiden', dat wil zeggen, zijn domein bestrijkend. Misschien hebben de politieke banden met het bestuur van Hu het bewaard voor de kritiek die het onder Xi's regering ondervindt, maar wat de reden ook is, het resultaat is dat ontevreden gebruikers naar WeChat overlopen. Het monetariseren van zijn platform in dit klimaat zal moeilijk zijn voor Weibo. Hoewel het er misschien ondergewaardeerd uitziet in vergelijking met Twitter, is het een riskante gok. De beste hoop voor de aandeelhouders van Weibo is mogelijk een overname door Alibaba.