a:

De economische indicatoren die beleggers in de luchtvaartsector in overweging moeten nemen, zijn economische groei, rentetarieven en inflatie. Een groot deel van de lucht- en ruimtevaartsector is vliegtuigbouw. Dit bedrijf is uniek omdat het jaren duurt voordat het in een vliegtuig wordt afgeleverd nadat het is besteld. Het bouwen van een vliegtuig is een ingewikkeld, duur en geavanceerd proces. Bovendien bevinden zich slechts twee grote bedrijven in deze ruimte, dus tijdens drukke periodes kunnen zich achterstanden ontwikkelen.

Een ander groot deel van de lucht- en ruimtevaartsector levert het leger jets, transportvliegtuigen, raketten en andere geassorteerde artikelen. De uitgaven aan defensie blijven wereldwijd groeien met dubbele cijfers. Deze bestedingen zijn immuun voor economische trends. Daarom wordt de lucht- en ruimtevaartsector als defensiever beschouwd dan andere sectoren; uitgaven voor vliegtuigen worden bepaald door de demografische trends op langere termijn in plaats van op korte termijn economische factoren.

Verder zijn er maar heel weinig klanten en de meeste zijn gevestigd in de publieke sector. Ze hebben vaak diepe zakken en kunnen blijven uitgeven, zelfs als de economische omstandigheden verslechteren. Veel mensen willen investeren in de lucht- en ruimtevaartsector wanneer de economische vooruitzichten beginnen te verzwakken. De economische groei over langere perioden bepaalt echter de prestaties van de lucht- en ruimtevaartsector.

Regeringen kunnen geld lenen om op de kortere termijn te blijven uitgeven. Op de lange termijn bepaalt de economische groei echter de belastingontvangsten. Belastingontvangsten zijn de belangrijkste bepalende factor voor de uitgaven van overheden. Voor luchtvaartmaatschappijen is economische activiteit de belangrijkste motor achter zakelijke en particuliere reizen. Wanneer luchtvaartmaatschappijen in de toekomst tekenen van toegenomen vraag detecteren, zullen ze eerder nieuwe orders plaatsen.

Gezien de enorme omvang van deze bestellingen, worden aankopen doorgaans gefinancierd en terugbetaald over een bepaalde periode. Aldus kunnen rentetarieven de vraag marginaal beïnvloeden. Daarnaast hebben bedrijven in deze sector enorme vaste kosten met grote investeringen in kapitaal, dus zij vertrouwen op schuldmarkten voor kortetermijnfinancieringsbehoeften. Lage rentetarieven verlagen hun kosten aanzienlijk, wat leidt tot hogere winsten.

Voor vliegtuigfabrikanten zijn de overgrote meerderheid van de bestellingen afkomstig van luchtvaartmaatschappijen. Gezien de lange tijd van bestelling tot levering, is het een uitdaging voor luchtvaartmaatschappijen om de best mogelijke levertijd te detecteren in afwachting van een hogere vraag. Te vaak bestellen luchtvaartmaatschappijen vliegtuigen vlak voor het hoogtepunt van de bedrijfscyclus, net wanneer reizen en uitgaven lager worden.

Een manier waarop luchtvaartmaatschappijen kunnen voorkomen dat ze zichzelf overvallen, juist wanneer de bedrijfscyclus lager wordt, is ervoor te zorgen dat inflatie geen bedreiging vormt.Wanneer de inflatie een bedreiging wordt en de economie vertraagt, kunnen overheden de uitgaven niet opvoeren of de rente verlagen als reactie. In plaats daarvan is een recessie waarschijnlijk.

Anderzijds is de luchtvaartsector tijdens een periode van inflatie vaak een van de beter presterende sectoren. Klanten zitten diep in de pocket en zijn in staat hogere prijzen te absorberen zonder de vraag significant te beïnvloeden. Bovendien stijgen de enorme kapitaaluitgaven voor deze bedrijven in waarde wanneer de inflatie aantrekt, wat leidt tot hogere waarderingen voor deze aandelen.