Arbitragefondsen zijn een soort beleggingsfonds dat winst maakt door effecten te kopen en verkopen op verschillende beurzen. In plaats van aandelen te kopen en deze later te verkopen nadat de prijs is gestegen, koopt een arbitragefonds bijvoorbeeld aandelen op de geldmarkt en verkoopt het tegelijkertijd die rente op de termijnmarkt. Doorgaans is het verschil tussen aandelenkoersen en futures-contracten marginaal, zodat arbitragefondsen elk jaar honderden transacties moeten uitvoeren om substantiële winst te behalen.

Arbitragefondsen: The Basics

Arbitragefondsen werken door het prijsverschil tussen de contante en termijnmarkten te benutten. De prijs van een aandeel op de geldmarkt, ook wel de spotprijs genoemd, is waar de meeste mensen aan denken wanneer ze naar de aandelenmarkt verwijzen. Als de contante prijs van een aandeel van ABC bijvoorbeeld $ 20 is, kunt u één aandeel kopen voor $ 20 en dat segment van de eigendomstaart bezitten zodra de transactie is uitgevoerd.

De termijnmarkt is enigszins anders omdat het een derivatenmarkt is. In plaats van dat termijncontracten worden gewaardeerd op basis van de huidige prijs van de onderliggende aandelen, weerspiegelen ze de verwachte prijs van de voorraad op een bepaald moment in de toekomst. Op de termijnmarkt veranderen de aandelen niet onmiddellijk van eigenaar, maar worden ze overgedragen op de vervaldatum van het contract tegen de overeengekomen prijs.

ABC zou vandaag kunnen verkopen tegen $ 20 per aandeel, maar als de meerderheid van de beleggers het gevoel heeft dat ABC is geprepareerd voor een piek, kan een futures-contract met een vervaldatum een ​​maand verder veel hoger gewaardeerd worden . Het verschil tussen de cash- en futures-prijs voor ABC-aandelen wordt de arbitragewinst genoemd.

Arbitragefondsen profiteren daarom van dit verschil door aandelen op de geldmarkt te kopen en tegelijkertijd een contract voor hetzelfde aantal aandelen op de futuresmarkt te verkopen als de markt de aandelen stijgt. Als de markt bearish is, waar de meerderheid van de beleggers gelooft dat de koers van het aandeel zal dalen, kopen arbitragefondsen de goedkopere futures-contracten in en verkopen hetzelfde aantal aandelen op de contantmarkt voor de hogere huidige prijs.

Arbitragefondsen kunnen ook profiteren van de handel in aandelen op verschillende beurzen, zoals het kopen van een aandeel van $ 57 op de New York Stock Exchange en het vervolgens verkopen voor $ 57. 15 op de London Stock Exchange.

Voorbeeld

Stel dat de spotprijs van ABC-aandelen $ 20 per aandeel op de contantmarkt is, wat betekent dat de huidige waarde per aandeel is, maar omdat de markt bullish is op ABC, is de prijs maximaal $ 22 voor een futures-contract dat rijpt in een maand. Dit betekent eenvoudigweg dat de algemene consensus is dat ABC de komende maand minstens $ 2 zal verdienen.

Effecten op de termijnmarkt worden niet afzonderlijk verkocht; het is niet mogelijk om een ​​contract voor één aandeel te kopen. De standaardgrootte voor futures-contracten is 100 aandelen, dus om een ​​gelijkzijdige arbitragehandel uit te voeren, moet het fonds 100 aandelen van het ABC-aandeel op de contantmarkt kopen voor een totale uitgave van $ 2, 000. Tegelijkertijd verkoopt het fonds een enkel futurescontract, wat overeenkomt met het recht om 100 aandelen te kopen op contractuele vervaldatum, voor de hogere prijs met een totale verkoopprijs van $ 2, 200. Met twee goed getimede transacties genereert het fonds $ 200 winst.

Voordelen van arbitragegeld

Een van de belangrijkste voordelen van arbitragefondsen is dat ze een zeer laag risico hebben. Omdat elk effect gelijktijdig wordt gekocht en verkocht, is er vrijwel geen enkel risico verbonden aan langetermijninvesteringen. Daarnaast beleggen arbitragefondsen een deel van hun kapitaal in schuldbewijzen, die doorgaans als zeer stabiel worden beschouwd. Als er een tekort is aan winstgevende arbitragetransacties, belegt het fonds zwaarder in schulden. Dit maakt dit type fonds erg aantrekkelijk voor beleggers met een lage risicotolerantie.

Een ander groot voordeel van arbitragefondsen is dat zij enkele van de enige effecten met een laag risico zijn die echt floreren wanneer de markt zeer volatiel is. Dit komt omdat volatiliteit leidt tot onzekerheid bij beleggers. Het verschil tussen de contante en termijnmarkten is overdreven. Een zeer stabiele markt betekent dat individuele aandelenkoersen niet veel veranderen. Zonder enige waarneembare bullish of bearish trends om door te gaan of om te keren, hebben beleggers geen reden om te geloven dat de aandelenkoersen in de toekomst een maand zullen afwijken van de huidige prijzen.

Volatiliteit en risico gaan hand in hand; je kunt geen enorme winsten of enorme verliezen hebben zonder. Arbitragefondsen zijn een goede keuze voor voorzichtige beleggers die nog steeds de vruchten van een volatiele markt willen plukken zonder teveel risico te nemen.

Hoewel arbitragefondsen technisch in evenwicht zijn of als hybride fondsen worden beschouwd omdat ze zowel in schulden als aandelen beleggen, beleggen ze per definitie voornamelijk in aandelen. Daarom worden ze belast als aandelenfondsen, aangezien long equity gemiddeld ten minste 65% van de portefeuille vertegenwoordigt. Als u uw aandelen langer dan een jaar in een arbitragefonds houdt, worden de winsten die u ontvangt, belast tegen de koerswinst, die veel lager is dan het normale tarief van de inkomstenbelasting.

Nadelen van arbitragegeld

Een van de belangrijkste nadelen van arbitragefondsen is hun matige betrouwbaarheid. Zoals hierboven vermeld, zijn arbitragefondsen niet erg winstgevend tijdens stabiele markten. Als er niet voldoende winstgevende arbitragehandel beschikbaar is, kan het fonds in wezen een obligatiefonds worden, zij het tijdelijk. Dit kan de winstgevendheid van het fonds drastisch verminderen, dus actief beheerde aandelenfondsen hebben de neiging om op de lange termijn beter te presteren dan arbitragefondsen.

Bovendien, het hoge aantal transacties dat succesvol arbitragebeheer vereist, betekent dat de kostenratio's voor dit soort fondsen vrij hoog kunnen zijn.Arbitragegelden kunnen een zeer lucratieve investering zijn, vooral tijdens periodes van verhoogde volatiliteit. Hun gemiddelde betrouwbaarheid en aanzienlijke kosten geven echter aan dat ze niet het enige type investering in uw portefeuille zouden moeten zijn.

Hoewel arbitragefondsen een relatief laag risico hebben, kan de uitbetaling onvoorspelbaar zijn. Afhankelijk van uw specifieke beleggingsdoelen en risicotolerantie, kunnen obligatie-, geldmarkt- of langetermijnvoorraadfondsen stabielere opties zijn die een consistent jaarinkomen of een gestage groei kunnen bieden zonder de achtbaanrit van arbitragegelden of agressief beheerde aandelenfondsen.