a:

Als een belegger een obligatie koopt en deze aanhoudt tot de vervaldatum, is zijn rendement gelijk aan het rendement op de vervaldag (YTM). Aan de andere kant, als de belegger de obligatie niet aanhoudt tot de vervaldag (een gangbare praktijk voor langlopende obligaties), zal het totale rendement gelijk zijn aan het rendement over de duur van het bezit, of het rendement van de aanhoudingsperiode.

Als gevolg van onzekerheid over renteschommelingen en de duur van de houdperiode, kan het rendement van de houdtermijn moeilijker te berekenen zijn dan YTM.

Rendement tot einde looptijd

Een rendement tot einde looptijd geeft het rendement weer dat een belegger ontvangt voor het aanhouden van een obligatie tot het volwassen wordt. De formule voor het berekenen van YTM is lang en complex, maar als deze correct wordt uitgevoerd, moet deze rekening houden met de contante waarde van de resterende couponbetalingen van de obligatie.

YTM is anders dan standaardrendementsberekeningen omdat het zich aanpast aan de tijdswaarde van geld. Omdat de waarde van de inverterende tijd van geldswaarden veel vallen en opstaan ​​vereist, kan YTM het best worden overgelaten aan programma's die voor dat doel zijn ontworpen.

Holding Period Return

Obligatiebeleggers zijn niet verplicht om de obligatie van een emittent aan te nemen en deze aan te houden tot de vervaldatum. Er is een actieve secundaire markt voor obligaties. Dit betekent dat iemand een 30-jarige lening die 12 jaar geleden is uitgegeven, kan kopen en deze vijf jaar kan vasthouden en vervolgens opnieuw kan verkopen.

In dergelijke omstandigheden kan het de obligatiehouder niet schelen wat de opbrengst van de 12-jarige lening zal zijn tot hij volwassen wordt (18 jaar later). Als hij de band vijf jaar vasthoudt, kan het hem alleen maar schelen wat de opbrengst zal zijn tussen de jaren 12 en 17.

De obligatiehouder zou moeten proberen het rendement van de periode van de houdtermijn van vijf jaar te berekenen. Dit kan worden benaderd door de YTM-formule enigszins aan te passen. De obligatiehouder kan de verkoopprijs voor de fractiewaarde vervangen en de looptijd wijzigen in de duur van de bewaarperiode.