Beleggers kijken traditioneel naar nutsbedrijven vanwege hun concurrerende dividendrendementen en relatieve prijsstabiliteit. Maar de recente aanloop in de prijzen in deze sector heeft sommige analisten ongerust gemaakt, omdat ze vinden dat nutsbedrijven worden overgewaardeerd. Deze groep aandelen is als geheel meer dan 20% gestegen in de eerste helft van 2016, wat de beste prestatie is gedurende de eerste helft van een jaar in meer dan 25 jaar. Deze indrukwekkende groei heeft de sector overbelast gelaten en is kwetsbaar voor correctie, en beleggers moeten zich bewust zijn van het huidige risico dat deze aandelen met zich meebrengen.

Waarom ze opkwamen

In de afgelopen paar maanden hebben investeerders hun best gedaan om alles in te zetten wat de relatieve veiligheid beloofde en bescherming bood tegen de chaos op de markten. De prijzen van schatkistpapier, goud, REIT's, master commanditaire vennootschappen, telecombedrijven, consumentengoederen en nutsbedrijven zijn dan ook gestegen van de hele wereld. Nutsbedrijven zijn zelfs dit jaar tot nu toe de best presterende sector in de Standard & Poor's 500 Index. Veel van de winst kwam in juni, toen de hulpprogramma's met meer dan 8% waren gestegen. Meer dan de helft van die winst kwam in de week na het Brexit-referendum, toen Groot-Brittannië besloot de Europese Unie te verlaten. (Zie voor meer informatie: 3 aandelen voor volatile utilities voor de risicomaker .)

Maar deze stijging van de prijzen zal onvermijdelijk worden gevolgd door een retracement op een bepaald punt. Diane Jaffee, senior portefeuillebeheerder bij TCW verklaarde: "Het is een eenvoudige macrohandel, wanneer de koersen dalen en er wereldwijde onzekerheid heerst, kopen beleggers defensieve en binnenlandse sectoren zoals nutsbedrijven. De laatste twee keer toen nutsbedrijven zich herstelden in het licht van dalende rentetarieven, bijvoorbeeld in 2011-12 en eind 2014, resulteerde een plotselinge rebound in rentes in de ineenstorting van nutsbedrijven. “

En terwijl de nutsbedrijven als geheel dit jaar meer dan 20% zijn gestegen, is hun verwachte winstgroei slechts 4,4%, wat betekent dat hun huidige waarderingen zijn doorgedrukt tot wat veel analisten beschouwen als een gevaarlijk niveau. De koers / winstverhouding voor nutsbedrijven in de afgelopen 12 maanden staat nu op maar liefst 19. 85, wat zelfs hoger is dan de ratio voor de technologiesector, die nu op 19. 16. (Voor meer, zie: Verhoudingsratingsratio's: prijs / winstverhouding .)

Het meest populaire beursgenoteerde ETF-fonds voor nutsbedrijven is de SPDR Utility Select Sector ETF (XLU XLUSel Sct Utlts55. 00-0. 38% < Created with Highstock 4. 2. 6 ), met een totaal beheerd vermogen van $ 9 miljard. Dit fonds heeft een netto-instroom van $ 1 gezien. 7 miljard sinds het begin van het jaar, wat weergeeft waar veel beleggers ervoor kiezen om hun geld in een krappe markt te stoppen. Maar ondanks de recente prestaties in het verleden, kan er nog steeds een positief effect zijn in deze sector. Technische analisten hebben opgemerkt dat de nutssector zijn weg heeft gebaand door enkele belangrijke niveaus van resistentie. Katie Stockton, chief technical strateeg bij BTIG, stelt dat: "De PHLX Utilities Index UTY, -0. 71% brak uit in juni en zag onmiddellijk een vervolg. Ik geef het voordeel van de twijfel aan nutsbedrijven. Ook al zien ze er overbelast en overbought uit, de steile klim is nog niet parabolisch. "

The Bottom Line

De tijd zal uitwijzen hoeveel andere hulpprogramma's in staat zijn om te klimmen voordat ze hun stappen beginnen te volgen. Elk teken van inflatie in de nabije toekomst zou kunnen leiden tot een verkoop in schatkistpapier, wat zou leiden tot hogere rendementen en waarschijnlijk zal overslaan naar utiliteitsaandelen en andere defensieve instrumenten. De looninflatie is het afgelopen jaar langzaam gestegen, en een materiële toename van dit aantal kan leiden tot een mogelijke verkoop in Schatkist en andere effecten. (Zie voor meer informatie:

De 4 grootste hulpprogramma's ETF's .)