Inhoudsopgave:
Een converteerbare obligatie vertegenwoordigt een hybride beveiliging met obligatie- en aandelenkenmerken; dit type obligatie maakt de omzetting van de nominale waarde in cash of een bepaald aantal gewone aandelen van gelijke waarde mogelijk. Een onderneming geeft een converteerbare obligatie uit om te profiteren van de verlaagde rentetarieven, omdat de aanwezigheid van de conversieoptie opwaarts potentieel biedt voor de obligatiehouders en deze obligaties de neiging hebben lagere rentetarieven te eisen in vergelijking met standaard nominale obligaties. Een ander voordeel van de uitgifte van converteerbare obligaties in plaats van aandelen is de belastingaftrek van rente, die de kapitaalkosten voor een bedrijf verlaagt. Ook omdat de obligaties worden omgezet in eigen vermogen, heeft een bedrijf geen verplichtingen meer. Afhankelijk van het aantal extra aandelen dat is uitgegeven als gevolg van conversie, neemt de waarde van het eigen vermogen echter af als gevolg van aandelenverdunning.
Converteerbare Obligaties
Converteerbare obligaties worden doorgaans uitgegeven door bedrijven met ondermaatse ratings en een hoge verwachte groei. In 2014 heeft Tesla Motors bijvoorbeeld converteerbare obligaties uitgegeven ter waarde van $ 2 miljard om de bouw van de Tesla Gigafactory in Nevada te financieren. Omdat Tesla de afgelopen jaren lage of negatieve inkomsten rapporteerde, was het aantrekken van kapitaal voor dit project met behulp van standaard nominale obligaties onbetaalbaar, omdat de door investeerders gevraagde rentepercentages erg hoog waren. Met de conversieoptie lagen de rentetarieven op de converteerbare obligaties van Tesla tussen 0. 25% en 1. 25%.
Voorraadverwatering
Wanneer converteerbare obligaties door obligatiehouders worden omgezet in eigen vermogen, kan er sprake zijn van een aanzienlijke voorraadverdunning, wat kan resulteren in een aanzienlijke vermindering van de aandeelhouderswaarde per aandeel. Als een bedrijf in de toekomst aandelen wil uitgeven via een secundair aanbod, kan het dus mogelijk niet zoveel kapitaal aantrekken als gevolg van aandelenverwatering uit converteerbare obligaties.
Hoe is de waardering van converteerbare obligaties anders dan de traditionele waardering van obligaties?
Leest over obligatie-waardering, met name de verschillen tussen hoe een traditionele obligatie wordt gewaardeerd en hoe een converteerbare obligatie wordt gewaardeerd.
Wat is het verschil tussen converteerbare en reverse converteerbare obligaties?
Het verschil tussen een reguliere converteerbare obligatie en een omgekeerde converteerbare obligatie zijn de opties die aan de obligatie zijn verbonden. Hoewel een converteerbare obligatie de obligatiehouder het recht geeft om het actief om te zetten in eigen vermogen, geeft een omgekeerde converteerbare obligatie de emittent het recht om in aandelen om te zetten. Om na te gaan, geven converteerbare obligaties houders van obligaties het recht om hun obligaties op een later tijdstip om te zetten
Kunnen particuliere bedrijven converteerbare obligaties uitgeven?
De eerste stap naar het beantwoorden van deze vraag vereist het definiëren van de term "private onderneming". Vaak verwijst de term 'privébedrijf' naar een niet-beursgenoteerd bedrijf dat een eenmanszaak is (één eigenaar) of een partnerschap (meerdere eigenaren).