Moderne portefeuilletheorie suggereert dat markten efficiënt zijn en dat de prijs van een beveiliging alle beschikbare informatie bevat. De suggestie is dat actief beheer van een portefeuille nutteloos is, en beleggers zouden beter af zijn met het kopen van een index en deze te laten rijden. De aandelenkoersen lijken echter niet altijd rationeel en er is ook ruim bewijsmateriaal tegen efficiënte markten. Dus, hoewel veel mensen zeggen dat indexbeleggen de manier is om te gaan, zullen we kijken naar enkele redenen waarom dit niet altijd de beste keuze is. (Raadpleeg voor achtergrondinformatie onze Index Investing Tutorial en Moderne Portfolio Theorie: een overzicht .)

1. Gebrek aan downside-beveiliging
De aandelenmarkt is op de lange termijn een grote investering gebleken, maar in de loop van de jaren heeft het een behoorlijk aantal hobbels en blauwe plekken gekend. Investeren in een indexfonds, zoals een fonds dat de S & P 500 volgt, geeft u het voordeel als de markt het goed doet, maar laat u ook volledig kwetsbaar voor het nadeel. U kunt ervoor kiezen om uw blootstelling aan de index af te dekken door de index te shorten of een put tegen de index te kopen, maar omdat deze zich precies in de tegenovergestelde richting van elkaar bewegen, kan het gebruik van deze index het doel van beleggen (het is een breakeven-strategie) verslaan. ). (Lees 4 ETF-strategieën voor een downmarket voor meer informatie over bescherming tegen gevreesde neergangen.)

2. Gebrek aan reactief vermogen
Soms kunnen er duidelijke prijsverschillen optreden in de markt. Als er één bedrijf in de internetsector is dat een uniek voordeel heeft en alle aandelenkoersen van het internetbedrijf in sympathie stijgen, kunnen ze als groep overgewaardeerd raken. Het tegenovergestelde kan ook gebeuren. Eén bedrijf kan rampzalige resultaten hebben die uniek zijn voor dat bedrijf, maar het kan de aandelenkoersen van alle bedrijven in zijn sector verlagen. Die sector kan een dwingende waarde zijn, maar in een brede gewogen index met marktwaarde zal de blootstelling aan die sector daadwerkelijk worden verminderd in plaats van verhoogd. Actief management kan misbruik maken van dit misplaatste gedrag in de markt. Een belegger kan opletten voor goede bedrijven die ondergewaardeerd worden op basis van andere factoren dan de fundamentals en die bedrijven verkopen die om dezelfde reden overgewaardeerd worden. (Ontdek hoe u kunt zien of uw aandelen een koopje of een bankonderbreker zijn in Sympathy Sell-Off: An Investor's Guide .)

Indexbeleggen laat dit voordelige gedrag niet toe. Als een aandeel overgewaardeerd wordt, begint het eigenlijk meer gewicht in de index te dragen. Helaas is dit precies wanneer slimme beleggers de blootstelling van hun portefeuilles aan die aandelen willen verminderen. Dus zelfs als u een duidelijk beeld hebt van een aandeel dat over- of ondergewaardeerd is, als u uitsluitend via een index belegt, kunt u niet op basis van die kennis handelen.

3. No Control Over Holdings
Indexen zijn ingestelde portfolio's. Als een belegger een indexfonds koopt, heeft hij of zij geen controle over de individuele posities in de portefeuille. U kunt specifieke bedrijven hebben waarvan u houdt en die u wilt bezitten, zoals een favoriete bank of voedingsbedrijf dat u hebt onderzocht en wilt kopen. Evenzo, in het dagelijks leven, kun je ervaringen hebben die je laten geloven dat het ene bedrijf opmerkelijk beter is dan het andere; misschien heeft het betere merken, management of klantenservice. Het gevolg is dat u misschien specifiek in dat bedrijf wilt investeren en niet in zijn collega's.

Tegelijkertijd kunt u om morele of andere persoonlijke redenen een slecht humeur tegenover andere bedrijven hebben. U kunt bijvoorbeeld problemen hebben met de manier waarop een bedrijf omgaat met de omgeving of de producten die het bedrijf maakt. Je portfolio kan worden uitgebreid door specifieke aandelen toe te voegen die je leuk vindt, maar de componenten van een indexgedeelte zijn uit handen. (Zie De enige wereldwijde investering ter wereld wijzigen voor meer informatie over sociaal verantwoord beleggen.)

4. Beperkte blootstelling aan verschillende strategieën
Er zijn talloze strategieën die beleggers met succes hebben gebruikt; helaas, het kopen van een index van de markt geeft je misschien niet toegang tot veel van deze goede ideeën en strategieën. Beleggingsstrategieën kunnen soms worden gecombineerd om beleggers een beter risicogecorrigeerd rendement te bieden. Indexbeleggen geeft u diversificatie, maar dat kan ook worden bereikt met slechts 30 aandelen, in plaats van de 500 aandelen die een S & P 500-index zou bijhouden.

Als u onderzoek doet, kunt u wellicht de beste waardeaandelen, de beste groeiaandelen en de beste aandelen voor andere strategieën vinden. Nadat u het onderzoek hebt gedaan, kunt u ze combineren in een kleinere, meer gerichte portfolio. U kunt uzelf mogelijk een beter gepositioneerde portfolio bieden dan de algehele markt, of een die beter geschikt is voor uw persoonlijke doelen en risicotoleranties. (Lees voor meer informatie Een handleiding voor portfolio-constructie .)

5. Gedempte persoonlijke tevredenheid
Ten slotte kan beleggen zorgwekkend en stressvol zijn, vooral in tijden van onrust op de markt. Door bepaalde aandelen te selecteren, kunt u uw offertes voortdurend controleren en kunt u 's nachts wakker blijven, maar deze situaties worden niet voorkomen door in een index te beleggen. Je kunt nog steeds merken dat je voortdurend controleert hoe de markt presteert en je zorgen maakt over het economische landschap. Bovendien verliest u de tevredenheid en opwinding van het maken van goede investeringen en succesvol zijn met uw geld.

Conclusie
Er zijn zowel voor als tegen actief beheer studies uitgevoerd. Veel managers presteren slechter dan hun vergelijkende benchmarks, maar dat neemt niet weg dat er uitzonderlijke managers zijn die regelmatig beter presteren dan de markt. Indexbeleggen heeft voordelen als u een brede economische visie wilt hebben, maar er zijn veel redenen waarom dit niet altijd de beste manier is om uw persoonlijke beleggingsdoelen te bereiken.