De economische meltdown van 2008 heeft de onderlinge verbondenheid van het mondiale financiële stelsel aangetoond. Getriggered door de een-twee-stoot van de door de Amerikaanse hypotheek gedekte effectenemissie en de daaropvolgende liquiditeitscrisis, scheen het slaan van te grote spelers om een ​​licht te werpen op systeemrisico's in de banksector. Als gevolg daarvan en een lange lijst van door de overheid gesponsorde reddingsoperaties, kwamen de solvabiliteit en de veerkracht van grote financiële instellingen onder de loep. (Zie voor meer: ​​ De risico's van hypotheekgedekte effecten .)

Terwijl banken nu meer zelfstandig verantwoordelijk zijn om te zorgen dat hun balans voldoende kapitaal bevat om toekomstige kredietverstoringen op te vangen, heeft de Federal Reserve Bank (evenals andere centrale banken) nog steeds haar bewijs nodig. En zij krijgen het door regelmatige stresstests voor alle bankorganisaties met minstens $ 10 miljard in activa te verplichten.

Jaarlijks gesponsord door de Fed Comprehensive Capital Analysis and Review (CCAR) en de Dodd-Frank Act Stress Testing (DFAST), zijn stresstests een realiteit voor 19 van de grootste Amerikaanse banken, waaronder Bank of America Corp. (BAC < BACBank van America Corp 27. 75-0.25% Created with Highstock 4. 2. 6 ), JPMorgan Chase & Co. (JPM JPMJPMorgan Chase & Co100. 78-0. 62% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Citigroup Inc. (C CCitigroup Inc73. 80-0. 34% Created with Highstock 4. 2. 6 ), en Morgan Stanley (MS).

Hoe ze

werken Stresstests zijn in essentie balansanalyses die de solvabiliteit van een bank analyseren door deze onder hypothetische ongunstige economische omstandigheden te plaatsen. Of het nu door een interne risicobeheertafel van een bank wordt opgelegd of door overheidsinstanties, het doel is hetzelfde: het opsporen en uitroeien van zwakke plekken. (Zie voor meer: ​​

De stresstest van de Fed op banken .)

Concentratie op liquiditeits-, markt- en kredietrisico's waarmee banken te maken kunnen krijgen als hun financiële gezondheid onder druk komt te staan, waarbij stresstests een benchmark vormen tegen aannames die het Internationaal Monetair Fonds als 'onwaarschijnlijk maar plausibel' karakteriseert. Een feitelijk recent scenario van stresstest was bijvoorbeeld tegelijkertijd een factor 21 met een daling van de huizenprijzen, een daling van de aandelenkoersen met 50%, een daling van het bruto binnenlands product met 5% en een werkloosheidspercentage van 13%. In de test wordt gekeken naar de Tier 1-kapitaalratio van een bank, de common equity-component van kapitaal-naar-risicogewogen activa. Banken moeten een Tier 1-ratio van ten minste 6% behouden.

In de laatste ronde van stresstests zijn alle grote banken geslaagd. Maar voor sommigen was het een kort bezoek. JPMorgan Chase schatte een Tier 1 common ratio van 6,5%, Bank of America schatte een ratio van 8,6%, terwijl Citigroup de groep leidde, met een geschatte 10% Tier 1 common ratio.Maar terwijl ze allemaal de kapitaalstoornis hebben weggenomen, heeft dit weinig gedaan om het vertrouwen te wekken in beleggers die op zoek zijn naar een positie in de banksector. En hoewel er over het algemeen geen bewijs is om aan te nemen dat alleen de Tier 1-metriek bijdraagt ​​aan de waardering van de aandelen van een bank, heeft Citigroup er interessant genoeg $ 1 teruggekocht. 2 miljard van zijn gewone aandelenkapitaal - ongeveer hetzelfde bedrag aan werknemersaandelen dat het jaarlijks uitgeeft, na de bekendmaking van zijn laatste Tier 1-rating. (Zie voor meer: ​​

Is nu het moment om de grote Amerikaanse banken te kopen .) Community Banking Oversight

Communitybanken zijn vrijgesteld van het soort stresstests gericht op grotere organisaties. Niettemin benadrukt de Fed dat bankorganisaties van elke omvang de mogelijkheid moeten hebben om de gevolgen van mogelijke financiële tumulten te plannen en voor te bereiden.

Het kantoor van de controleur van de munteenheid (OCC) heeft een bulletin uitgegeven getiteld "Community Bank Stress Testing: Supervisory Guidance," gericht op nationale banken en federale spaarverenigingen met een totaal vermogen van $ 10 miljard of minder. Specifiek adviseert het bulletin gemeenschapsbanken om risico's in kredietportefeuilles te identificeren en te kwantificeren en om effectieve strategische en kapitaalplanningsprocessen op te zetten. "De aanbevelingen van het OCC bieden ook richtlijnen met betrekking tot renterisicobeheer en commerciële vastgoedconcentraties. (Zie voor meer informatie:

Financiële regelgevers: wie zijn zij en wat ze doen .) Europese banken zijn ook in de stress-testgame geraakt. In eerste instantie was het toezicht door de European Banking Authority (EBA), die werd opgericht in het kielzog van de wereldwijde financiële crisis. Maar vanaf november moet de Europese Centrale Bank (ECB) het als enige toezichthouder overnemen. De ECB heeft aangekondigd dat het van plan is om tussen nu en 2016 zo'n 124 bankgroepen in 22 landen te testen, met collectieve activa ten noorden van € 30 biljoen ($ 40 biljoen).

The Bottom Line

Banken moeten minima voor wettelijke stresstesten doorgeven om te bewijzen dat ze onwaarschijnlijk maar plausibele marktverstoringen aankunnen. Hoewel dit ertoe zal bijdragen dat het niveau van kapitaalbehoud de plaats is waar banken zich moeten kunnen verrijken met toekomstige economische turbulentie, aangezien de recente ronde van Tier 1-ratings slechts een paar procentpunten boven de wettelijke vereisten ligt, geeft deze fiscale gezondheidsmeting niet automatisch een signaal af. een koopmogelijkheid voor beleggers die op zoek zijn naar blootstelling aan financiële diensten. (Zie voor meer informatie:

Stresstests voor het bankwezen: Would Yours Pass? )