Hoewel het beleggen in waarde is bewezen zeer goed te werken en kan een buitensporig rendement opleveren voor beleggers, is het erg belangrijk om te vermijden wat als waardevallen bekend staat te worden. Een value trap is een bedrijf dat in eerste instantie erg goedkoop lijkt en een uitstekende koop op basis van de lage koers naar boekwaarde of koers-winstverhouding. Als het bedrijf echter problemen heeft of zich in een sector bevindt die extreme problemen ondervindt, is de voorraad waarschijnlijk waarschijnlijk. Sommige waardekapsels dalen eigenlijk nog steeds, en in plaats van dat ze in de loop van de tijd in prijs stijgen, blijven ze dalen en zorgen beleggers voor verwoestende verliezen. De sleutel tot succes bij value-beleggen is om deze valkuilen te vermijden en om die goedkope aandelen te identificeren die het potentieel hebben om hoger te gaan.

AD:

Een hulpmiddel voor het identificeren van valkuilen

Gelukkig hebben we een tool die ons kan helpen de waarde en de valkuilen te verwijderen en ons te concentreren op die goedkope aandelen met de financiële voorwaarden en operationele verbeteringen die zou de koers van het aandeel hoger moeten drijven. In 2002 publiceerde Joseph Piotroski, toen een professor aan de universiteit van Chicago, een paper met de titel Value Investing: het gebruik van historische financiële informatie ten behoeve van afzonderlijke winnaars van verliezers. In de krant ontwikkelde hij een scoringssysteem met negen punten op basis van de financiële verklaring van een bedrijf. De aandelen die tegen een lage prijs / boekwaarde verhandelen en hogere scores hadden op het model zouden zich moeten herstellen en hun aandelenkoers hoger zien stijgen. Degenen die minder dan 5 scoren op het 9-factormodel zijn waarschijnlijk value traps en zien hun aandelenkoers slechter presteren dan de brede markt en mogelijk zelfs nog lager. We kunnen deze tool, ook bekend als F-scores, gebruiken om die aandelen te identificeren die op koopjes lijken, maar die in feite waardevallen zijn.

AD:

Drie potentiële waardevallen om te vermijden

Nabors Industries (NBR NBRNabors Industries Ltd6. 23 + 5. 59% gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) is een goed voorbeeld van een goed bedrijf in wat op dit moment een moeilijke onderneming is. De aandelen zien er op het eerste gezicht aantrekkelijk uit, aangezien de aandelen slechts 66% van de boekwaarde uitwisselen, maar als we kijken naar de F-score is het slechts 4. Dat zegt ons dat de financiële voorwaarden en vooruitzichten op korte termijn van dit bedrijf kort zijn. niet erg goed, en de voorraad zal waarschijnlijk niet snel hoger komen. Vooruitzichten zullen niet verbeteren voor de boor- en boorservices totdat de olieprijzen aanzienlijk stijgen, en dat zal waarschijnlijk niet snel gebeuren. Voor nu is Nabors waarschijnlijk een valkuil en moet worden vermeden.

AD:

Huisvesting bevindt zich in het beginstadium van een zeer lange herstelcyclus en het kan enige tijd duren voordat KB Homes (KBH KBHKB Home27. 98 + 3. 17% is gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) is een goede koop, ondanks wat een aantrekkelijke aandelenkoers lijkt.De aandelen handelen met slechts 88% van de boekwaarde, maar de vraag verloopt langzaam. Hogere kosten van zaken als arbeid en land zorgen voor een uitdagende omgeving voor het bedrijf. KB Homes verkoopt veel huizen aan de instapklant en de pool van starters is de afgelopen jaren drastisch geslonken. Dat is een groot deel van de reden dat dit bedrijf de afgelopen vier kwartalen lagere inkomsten heeft gezien. Het bedrijf verdient een F-score van slechts 3 en moet voorlopig worden vermeden.

De financiële problemen in Puerto Rico, Detroit en Illinois hebben de obligatie-verzekeraars lager doen drijven en het is verleidelijk om te proberen deze bestanden onder te brengen terwijl ze onder de boekwaarde handelen en een sterk opwaarts potentieel lijken te hebben. MBIA (MBI MBIMBIA Inc6. 71-3.87% Created with Highstock 4. 2. 6 ) is een grote obligatie-verzekeraar waarvan de aandelenkoers in 2015 met meer dan 35% is gedaald, en de aandelen worden voor een fractie van de boekwaarde verhandeld. Het lijkt echter onwaarschijnlijk dat de situatie in Puerto Rico specifiek snel zal worden uitgewerkt en het ratingbureau Standard and Poor's heeft onlangs gezegd dat een in gebreke blijvende ruil of aflossing van de obligatieschuld van Puerto Rico onvermijdelijk is. Dit zou rampzalig kunnen zijn voor MBIA en maakt deel uit van de reden dat het bedrijf een F-score van slechts 2 verdient. De aandelen lijken een aantrekkelijke koopje te zijn, maar de financiële situatie en vooruitzichten geven aan dat er waarschijnlijk een waardeval is die zou kunnen vallen verder.

De bottom line

De F-score die is ontwikkeld door professor Piotroski kan ons helpen die aandelen te identificeren die op koopjes lijken, maar in werkelijkheid zijn dit waarschijnlijk waardevallen die slechter presteren dan de markt.