Chevron Corporation (NYSE: CVX CVXChevron Corporation117 24 + 0 17% Created with Highstock 4. 2. 6 ) aandeel gewaardeerd met 71% ten opzichte van de 10- jaarperiode die eindigde in juni 2016. De CVX-prijs piekte in juli 2014 rond $ 135 op basis van een dividendaanpassing, na geprofiteerd te hebben van een sterke beursgroei en stabiele olieprijzen. Chevron's naaste peer, Exxon Mobil Corporation (NYSE: XOM XOMExxon Mobil Corp83. 58-0. 20% Created with Highstock 4. 2. 6 ), behaalde in dezelfde periode 51. 2%. Een analyse van de prijsschommelingen van Chevron wijst op verschillende punten op de ontwikkeling van de Amerikaanse aandelenmarkten en de olieprijzen en er zijn ook duidelijk enkele bedrijfsspecifieke factoren op het werk.

Fundamentele prestaties

De topprestaties van Chevron schommelden met de energieprijzen gedurende het decennium tussen 2006 en 2015. De omzet daalde in 2009 met 37% op jaarbasis, voordat 19% en 19% toenamen. volgende jaren. De omzet daalde in 2015 opnieuw met 35%. Chevron rapporteerde een netto-omzet van $ 138 miljard voor het volledige jaar 2015, een gemiddelde groeipercentage van -3 over 10 jaar. 5%. De winstgroeipercentages volgden de omzetgroei, maar waren zelfs nog extremer. Het jaarlijkse bedrijfsresultaat tijdens het decennium bereikte een piek in $ 46 miljard in 2012 en daalde zo laag als $ 4. 8 miljard in 2015. De brutomarge is relatief stabiel gebleven, hoewel de kostenstructuur aanzienlijke vaste kosten omvat die bijdragen aan de volatiliteit van de winst. Chevron heeft gereageerd op de moeilijke prijsomstandigheden in 2015 en 2016 door de kapitaaluitgaven en het aantal personeelsleden te verminderen. Het heeft de intentie uitgesproken om een ​​dividend te handhaven en te laten groeien door periodes van lage energieprijzen.

Ruwe olieprijzen

De prijs van ruwe olie was een belangrijke bepalende factor voor de prestaties van Chevron-aandelen, wat duidelijk is bij het volgen van de respectieve historische schommelingen. West Texas Intermediate (WTI) -olie lag in juni 2006 dicht bij $ 70, zakte begin 2007 terug naar $ 51 alvorens op te klimmen naar een cyclische piek dichtbij $ 150 in juli 2008. De Chevron-voorraad was over het algemeen opwaarts gedurende deze periode, met een piek van meer dan $ 100 na aanpassing voor dividenden betaald in 2008 toen de Amerikaanse aandelenmarkten hun eigen cyclische piek naderden. De voorraden en de olieprijzen namen toen allebei snel af bij het begin van de recessie in 2008 en 2009. WTI-olie daalde in december 2008 onder de $ 33, terwijl Chevron in november onder de $ 63 viel.

Economisch herstel en bescheiden groei van het aanbod stuwden de olieprijzen boven de $ 110 in 2011, van waaruit de ruwe prijzen schommelden tussen $ 80 en $ 100 tot en met 2014. De voorraad Chevron bleef stijgen van 2011 tot 2014, als Amerikaanse aandelen steeg. WTI daalde tussen juni 2014 en juni 2016 en bereikte in februari 2016 een dieptepunt onder $ 29.Chevron-aandelen waren in juni 2014 meer dan $ 130, daalden in 2015 tot $ 75 en stuitten in juni 2016 terug naar $ 101.

Het volgen van de prijzen van ruwe olie en de koers van het Chevron-aandeel na verloop van tijd duiden op een duidelijke relatie, maar invloed van andere factoren is duidelijk evident. Het Amerikaanse oliefonds ETF (NYSEARCA: USO

USOUS Oil Fund Partners Units 11. 49-0.17% Created with Highstock 4. 2. 6 ) is een grondstoffenfonds dat de dagelijkse koersbewegingen van WTI. De correlatiecoëfficiënt van 10 jaar tussen CVX en USO vanaf juni 2016 was 0. 52, en USO verloor 83% van zijn waarde in die periode. Een correlatiecoëfficiënt van nul geeft een nulrelatie aan, terwijl een coëfficiënt van één perfecte correlatie aangeeft; de 0. 52 waarde suggereert een positieve maar onvolledige relatie. Aandelenmarkt

De aandelenkoers van Chevron werd ook zwaar beïnvloed door de aandelenmarkt als geheel. Terwijl Chevron 71% won van 2006 tot 2016, kwam de Standard & Poor's 500-index met 59,9% terug. De koersdynamiek van CVX leek in de richting van de bredere marktindex tussen 2006 en 2011. richtinggevend. De dalende olieprijzen vielen samen met de daling van de aandelenmarkt, en herstelden vervolgens in ongeveer hetzelfde tijdsbestek. Chevron en de S & P ontkoppelden in 2014, toen Amerikaanse aandelen bleven opladen, terwijl olie werd afgevlakt, voordat ze in 2015 verschoven. Chevron's 10-jaars correlatiecoëfficiënt met de SPDR S & P 500 ETF (NYSEARCA: SPY

SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 0. 07% Created with Highstock 4. 2. 6 ) was 0. 646, wat een bescheiden grotere invloed aangeeft dan de prijs van ruwe olie. Lage rentetarieven en onzekerheid in de wereldwijde aandelen-, valuta- en grondstoffenmarkten zorgden in de jaren na de crash van 2008 voor grote sommen kapitaal in de richting van Amerikaanse aandelen. Deze genereerden Amerikaanse aandelen over de hele linie en stabiele dividendbetalers werden erg populair bij sommige beleggers. De fortuinen van Chevron lijken nauw verbonden met die van de bredere aandelenmarkt, hoewel schokken op energieproducten de relatie soms duidelijk hebben veranderd.