De technologiesector is een onontkoombare enorme investeringsmogelijkheid voor zowel het Amerikaanse bedrijfsleven als Wall Street. Het is het grootste afzonderlijke segment van de markt en overschaduwt alle andere segmenten (inclusief de financiële sector en de industriesector). Meer dan wat dan ook, technologiebedrijven worden geassocieerd met innovatie en uitvindingen. Beleggers verwachten aanzienlijke uitgaven voor R & D door technologiebedrijven, maar ook een gestage stroom van vooruitgang en innovatieve nieuwe producten en diensten.

AD:

Het belang van de technologie Industrie

Deze producten en diensten worden vervolgens verspreid in de hele economie; er is geen sector van de moderne economie die de technologie niet raakt en die niet afhankelijk is van de technologiesector om de kwaliteit, productiviteit en / of winstgevendheid te verbeteren.

Ga voor meer informatie naar "Wie zijn de belangrijkste concurrenten van Apple (AAPL) in de technische industrie?"

AD:

Tech is ook opmerkelijk vanwege zijn ongebreidelde concurrentie en snelle obsolescentiecycli. Hoewel de voorbeelden zo vaak zijn gebruikt, zijn ze cliché geworden, maar toch is het een feit dat computers vroeger hele kamers in beslag namen, 640.000 RAM was perfect geschikt voor een pc en mobiele telefoons waren zware stenen zo groot als schoenen. Met die voortdurende drang om concurrenten aan te passen en te overwinnen met nieuwe producten, kan geen enkel bedrijf lang rusten in de technologiesector.

AD:

Deze snelle cyclus van veroudering betekent dat winnaars en verliezers in technologie deze posities niet noodzakelijk lang behouden. Microsoft werd in 1975 opgericht en meer dan een paar tech-schrijvers hebben hun overlijdensadvertentie al geschreven als een leider in het veld. Evenzo werd Apple in de jaren negentig voor dood achtergelaten vanwege de dominantie van het WinTel-duopolie, maar kwam terug tot bloei met zijn innovatieve smartphone-producten. Bovendien zorgen die dynamiek en indrukwekkende groei ervoor dat technologie een must-consider-sector is voor vrijwel elke belegger in aandelen.

Breken Down

Binnen de enorme en logge wereld van technologie is het mogelijk om te kijken naar vier belangrijke "mega-sectoren:" halfgeleiders, software, netwerken en hardware. Hoewel niet elk technologiebedrijf past in een van deze vier megasectoren, doet de meerderheid dat wel, en het is een nuttige manier om over de sector als geheel te praten.

Semiconductors

Semiconductors, chips in het spraakgebruik, liggen ten grondslag aan vrijwel alles in de technologie. De halfgeleiderindustrie is een enorme markt op zich, maar men denkt dat het vier keer zoveel mogelijk zal zijn in fysieke producten die op die halfgeleiders zijn gebaseerd. Factor in alle andere soorten producten en services die op zijn minst impliciet afhankelijk zijn van halfgeleiders (wat zou software kunnen doen zonder een computer of telefoon met chip?), En het is misschien wel de as waarrond de technologie draait.

Er zijn talloze soorten en categorieën halfgeleiders. Chips kunnen worden onderverdeeld in analoge, digitale en gemengde signaalcircuits, maar het komt vaker voor dat chips worden besproken in termen van hun ultieme functie, zoals energiebeheer, microprocessors, micro-controllers, sensoren en versterkers.

Hoewel halfgeleiders alomtegenwoordig zijn, is de industrie zeer cyclisch en volgt een boom-bust cyclus van ordening en capaciteitsopbouw. Ondanks die cycliciteit is het belangrijkste voor bedrijven in de halfgeleiderindustrie het vermogen om superieure producten te ontwerpen (meer functies per chip, minder stroomverbruik, meer betrouwbaarheid, enz.) Voor de beste prijs.

Software

Zonder software gebeurt er niet veel in de moderne wereld. Computers zijn overal en vertegenwoordigen cruciale componenten van alles, van pacemakers tot auto's, maar geen van die computers doet iets zonder software. Als zodanig is het niet verrassend dat software ook een enorme industrie is - in de orde van grootte van $ 300 miljard of meer.

Software is op zichzelf niet merkbaar cyclisch, afgezien van de bredere economische cycli die het bedrijfsleven domineren. Wanneer recessies arriveren, beperken bedrijven doorgaans hun IT-budgetten en verminderen ze software-aankopen, terwijl het omgekeerde het geval is wanneer de terugvordering begint.

Software vereist vrijwel geen infrastructuur en is moeilijk te beveiligen via patenten of auteursrechten in welke mate dan ook. Kleine start-ups met innovatieve nieuwe producten kunnen daarom vrijwel 's nachts en zonder waarschuwing verschijnen. Hoewel de reputatie en het vermogen van een softwareleverancier om na de verkoop ondersteuning te bieden, concurrentiefactoren en potentiële barrières zijn, is dit toch een van de meest vruchtbare categorieën voor nieuwe bedrijfsvorming en introductie van nieuwe producten.

Cloud computing biedt bijvoorbeeld verschillende bedrijven de mogelijkheid om software aan te bieden als on-demand-toepassing (meestal via internet of een gesloten netwerk) in tegenstelling tot code die daadwerkelijk op servers en harde schijven van individuele klanten staat. Deze "software als een service" heeft grote implicaties voor de ontwikkeling, distributie en functionaliteit van een multi-honderd miljard dollar industrie tussen softwareleveranciers en de eindgebruiker.

Netwerken en Internet

Netwerken, groot en klein, is misschien wel de grootste technologische innovatie sinds de microchip. Het creëren van netwerken heeft niet alleen de efficiëntie binnen bedrijven aanzienlijk verbeterd, maar het internet zelf (één gigantisch netwerk) heeft grote veranderingen in de handel mogelijk gemaakt en heeft volledig nieuwe bedrijfsmodellen ondersteund, zoals winkelloze detailhandel en software als een service. Netwerken is in veel opzichten een deelsector van de andere megasectoren; het vereist hardware (die chips vereist) en software om te functioneren. Dat gezegd hebbende, het is groot genoeg en belangrijk genoeg om op zichzelf te staan.

In grote lijnen kunnen beleggers hun aandacht verdelen tussen bedrijven die zich richten op de consument (B2C, business-to-consumer) en bedrijven die zich richten op 'behind the scenes'-activiteiten tussen bedrijven (B2B, business-to-business) .In veel gevallen echter vervagen bedrijven zoals Amazon, eBay en Google die lijnen.

In 2010 was de Amerikaanse e-commerce voor de detailhandel alleen al iets waard in de buurt van $ 150 miljard per jaar aan inkomsten, en dat was exclusief de waarde van elektronische overboeking, marketing, gegevensuitwisseling of online supply chain beheer. Sommige schattingen suggereerden zelfs dat de wereldwijde B2B-inkomsten mogelijk meer dan $ 3 biljoen per jaar bedragen.

Hardware

Hardware krijgt niet dezelfde hoeveelheid respect als in eerdere decennia, maar het is nog steeds een belangrijk onderdeel van de technologische wereld. Hoewel software steeds meer de functies van veel hardware repliceert, is er nog steeds een grote markt voor veel soorten hardware en is de sector niet zo achterhaald als velen denken. Bedrijfsbrede netwerken en internet zelf werken alleen vanwege een enorme backbone van apparatuur, en software is nog steeds slechts een verzameling instructies; er moet een "iets" zijn om geïnstrueerd te worden en om die instructies uit te voeren.

Computers zijn geëvolueerd tot een verbluffend aantal apparaten, van computers die een auto van versnelling veranderen naar telefoons die in wezen meerdere functies van pc kunnen repliceren en vervangen. Nieuwe opwindende producten, zoals mobiele telefoons, kunnen de hardware van de consument radicaal veranderen, terwijl de intense vraag van gebruikers naar informatietechnologie kan bijdragen aan voortdurende innovatie in routers, servers en opslagapparaten voor gegevens.

Om wat specifieker te worden, hardware kan worden opgesplitst in vele subsectoren, waaronder communicatie-apparatuur, computers en randapparatuur, netwerkapparatuur, technische instrumenten en consumentenelektronica. Helaas kunnen beleggers sommige van deze segmenten willekeurig of onvolledig vinden; behoren geavanceerde elektronische afweersystemen tot de traditionele ruimtevaart / defensiecategorie of zijn ze technologiehardware? Dientengevolge moeten beleggers niet te veel op labels vertrouwen bij het bepalen wat wel of niet als "hardware" wordt beschouwd.

Wat beleggers moeten kijken

Een van de andere fundamentele waarheden van aandelen is dat technologieaandelen vaak hogere premies hebben dan bijna elke andere marktcategorie. In theorie is dit hoge waarderingsniveau de erkenning van de bovengemiddelde groeicijfers die succesvolle technologiebedrijven boeken. In de praktijk kunnen zelfs niet-succesvolle bedrijven robuuste waarderingen voeren tot het moment waarop de markt die groeivooruitzichten opgeeft.

Technologie heeft ook een bovengemiddeld aantal openbare bedrijven die nog geen winst of cashflow produceren. De afwezigheid van een trackrecord dwingt beleggers om meer giswerk te gebruiken bij het opstellen van contantewaarderingsmodellen met contante waarde.

Beleggers kunnen een beetje aanmoedigen dat onderzoek en toewijding vruchten afwerpen in de technologiesector. Het begrijpen van de producten van een bedrijf (met name hun voor- en nadelen) en die van zijn concurrenten kan een investeerbaar voordeel opleveren. Het is duidelijk dat dit een sector is waar de details van belang zijn.

Of beleggers zich zorgen moeten maken over waarderingen in de technologiesector, is een onderwerp van voortdurende discussie. Zeker, er zijn beleggers die het goed hebben gedaan door de groei te volgen en te beleggen in categorieleiders (of nieuwe bedreigingen voor de status-quo) en behendig van bedrijf naar bedrijf te gaan, ongeacht de waardering. Aan de andere kant bevinden beleggers die niet zo lenig zijn, omdat zij de concurrentie geloven of verkeerd beoordelen, dat zij zeer dure aandelen aanhouden, zonder enige onderbouwing van waarde om hen te ondersteunen.

De bottom line

Veel beleggers blijven ver verwijderd van de hele ruimte (Warren Buffett is een bekend voorbeeld) en beschouwen het als ondoordringbaar en irrationeel. Gezien de alomtegenwoordigheid van technologie is dit echter een aanzienlijk zelflimiterende visie die een van de meest dynamische en krachtige motoren afsnijdt naar moderne economieën. Een beter compromis zou dan kunnen zijn om gewoon de tijd te investeren in zorgvuldig onderzoek en zelfstudie en die inzichten te gebruiken om te investeren waar de scripties en waarderingen zinvol zijn.