Kies uw kracht: wind-, zonne-, nucleaire of biobrandstoffen? Elk is uniek in zijn attributen, maar tot nu toe heeft niemand alleen onze afhankelijkheid van olie en aardgas als onze belangrijkste energiebronnen voor elektriciteit en transport kunnen verdringen. De verwachting is dat alternatieve energiebronnen onze afhankelijkheid van fossiele brandstoffen zullen schaden wanneer ze schaalbaar en kostenconcurrerend kunnen zijn met de huidige energiebronnen. Dit creëert een interessante en aantrekkelijke beleggingsmogelijkheid - een niet zonder risico's, maar een die kan resulteren in een hoge groei en aanzienlijke beloningen.

Als u investeert in de alternatieve energieruimte, moet een belegger het potentieel voor grote volatiliteit in de prijs van een aandeel kunnen verdragen. Het plukken van de alternatieve energiebron die zal voldoen aan of gedeeltelijk voldoet aan onze toekomstige energiebehoeften, is de sleutel tot het ontvangen van rendement op uw investering. In dit artikel zullen we alles verkennen wat u moet weten over de zonne-energie-industrie om te bepalen of het uw alternatieve energie van keuze is. (Lees Peak Oil: Problems And Possibilities voor meer informatie over waarom een ​​alternatieve energiebron moet worden gevonden.)

Inleiding tot een crisis Op dit moment zijn er drie brandende vragen van het Amerikaanse volk en zijn leiders:

• Hoe kunnen we aan onze energiebehoeften voldoen?
• Wat zal de prijs van olie op korte, middellange en lange termijn zijn?
• Hoe verminderen we de CO2-uitstoot en sparen we het milieu?

Alle drie de vragen zijn samengevoegd, maar het vinden van een oplossing voor elk ervan is in het algemeen ten koste gegaan van de anderen. Een oplossing die alle drie de vragen tegelijkertijd beantwoordt, bleef ongrijpbaar. Dit probleem wordt gecompliceerd door de verwachting van een toenemende vraag als gevolg van wereldwijde groei. Naar verwachting zal de wereldwijde vraag naar energie tussen 2010 en 2030 met 37% toenemen, zo blijkt uit de 2006 editie van het jaarverslag van de Energy Information Administration. De oplossing kan liggen in de vele bronnen van alternatieve energie die wordt ontwikkeld om aan onze groeiende energiebehoeften te voldoen zonder het milieu in gevaar te brengen.

Zonne- en windenergie lijken de alternatieven te zijn met de minste weerstand van het publiek. Biobrandstoffen, met name ethanol, zijn bekritiseerd omdat ze de voedselbronnen van de wereld verstoren en vervolgens agflatie veroorzaken. Hoewel kernenergie een levensvatbare, efficiënte en kostenconforme krachtbron is, is er een aarzeling van angsten met betrekking tot veiligheid, wat resulteert in NIMBY (niet in mijn achtertuin) attitudes. Volgens een rapport dat deels werd opgesteld door het Amerikaanse Ministerie van Energie in mei 2008, kon wind tegen 2030 20% van de Amerikaanse stroom leveren, maar het kan onbetrouwbaar zijn. Dat laat zonne-energie als een zeer hernieuwbare, meer betrouwbare energiebron zonder koolstofbijproducten. (Lees voor meer informatie over de voor- en nadelen van het omzetten van maïs tot brandstof, The Biofuels Debate Heats Up .)

De kosten van zonne-energie Fotovoltaïsche zonne-energie (PV) -technologie zet zonlicht om in elektriciteit met behulp van zonnecellen, die zijn gemaakt van polysilicium. De eerste incarnatie van een silicium PV-gerelateerde technologie werd ontwikkeld in 1954. Historisch gezien heeft zonne de neiging om niet-concurrerend te blijven, met een generatiekost die hoger is dan alle andere bronnen van alternatieve en conventionele energie. Deze technologie kan echter extreem schaalbaar zijn. Volgens het "Renewables Global Status Report - 2006 Update" (.pdf) is de PV-productie wereldwijd toegenomen van 1150 megawatt in 2004 tot twee gigawatt in 2006 en voor elke verdubbeling van de geïnstalleerde capaciteit zijn de productiekosten met ongeveer 20% gedaald. Kostenconcurrentievermogen ten opzichte van fossiele brandstoffen en het bereiken van netpariteit (in detail besproken in de volgende paragraaf) zijn de belangrijkste obstakels voor wijdverspreide acceptatie.

De kosten van zonne-energie worden evenveel gedragen door de modulekosten en de kosten van de balans van systemen. De kosten van de module worden voornamelijk bepaald door het polysiliciumgrondstof. Gezien de technologische vooruitgang en de grote vraag naar personal computers en andere op chips gebaseerde technologieën, is polysilicium erg in trek en er is een tekort aan aanbod. Nieuwe toevoegingen van polysilicium, naast substituten zoals metallurgisch silicium, zouden een overschot kunnen creëren dat de kosten van de grondstof zou verlagen en zou resulteren in goedkopere zonnemodules.

De kosten voor de balans van systemen omvatten de landvereisten, kabels en andere substructuren waar de modules zich bevinden. Technologische vooruitgang die efficiëntere zonnecellen creëert, resulteert in minder cellen die nodig zijn om hetzelfde vermogen en minder systeembalans te produceren. Naarmate beide kostencomponenten dalen, wordt het behalen van netpariteit gemakkelijker bereikbaar.

Het belang van rasterpariteit Netpariteit wordt bereikt wanneer de kosten van fotovoltaïsche elektriciteit gelijk zijn aan de kosten voor het genereren van conventionele elektriciteit op het net. Het is de sleutel om te profiteren van een investering. Netpariteit kan worden bereikt als de kosten van zonne-energie worden verlaagd naar 10-12 cent / kWh, ervan uitgaande dat de aardgaskosten boven een drempel van $ 8 / MMBtu (miljoen Britse thermische eenheden) blijven, volgens een Goldman Sachs onderzoeksrapport "Alternatieve energie : A Global Survey "(. Pdf).

Het grootste risico is dat de prijs van aardgas daalt tot onder het $ 8 / MMBtu-niveau, en het bereiken van netpariteit vereist een evenredige vermindering van de kosten aan de zonnezijde. Dit was de meest belastende voorwaarde voor de industrie om bijeen te komen om een ​​stabiel beleggersbestand te behouden en heeft geresulteerd in volatiele kapitaalontvangsten en -stromen. Om de kapitaalvolatiliteit te stabiliseren, heeft de sector vertrouwd op overheidsbeleid, in de vorm van feed-in-tarieven, belastingkredieten en normen voor hernieuwbare brandstoffen, die een backstop en voortdurende technologische investeringen bieden om systemen te verbeteren en kosten te verlagen.

Investeren in zonne-energie Investeren in de zonne-industrie vereist een vergelijking van de fundamenten van de industrie met andere alternatieve en conventionele energieën, en van de afzonderlijke bedrijven.Zoals met alle investeringen is inzicht in de dynamiek van de sector en het concurrentievoordeel van de onderneming van cruciaal belang voor het behalen van rendement.

Toekomstige beleggers moeten zich realiseren dat de dynamiek van de sector gericht is op netpariteit en dat ze op de hoogte blijven van beslissingen van het overheidsbeleid om de psychologie van de markt te bepalen. Overheidssubsidies zijn ook een belangrijk onderdeel van de economische vergelijking omdat ze een terugval bieden om bedrijven te compenseren voor de verdere ontwikkeling van betere technologie en om de energiebron ook een economische oplossing te maken. In moeilijke economische tijden of gewoon als een verloop van het wetgevingsproces mogen de subsidies echter niet worden verlengd of kan de verlenging worden uitgesteld. Dit creëert onzekerheid dat klanten bereid zijn om contracten af ​​te sluiten totdat het subsidiebeeld is opgehelderd. Dit zorgt voor veel horten en stoten in de branche.

Er zijn twee basisgroepen om in de zonne-industrie te investeren: de fabrikanten van de modules en de grondstofbedrijven.

• Fabrikanten Individueel bedrijf vereist investeren in de fabrikanten een goed begrip van het bedrijfsmodel van het bedrijf: heeft het een concurrentievoordeel of een technologisch voordeel? Degenen met een concurrentievoordeel zouden goedkope aanbieders en bedrijven met schaalvoordelen omvatten; ondertussen zou een bedrijf met een technologisch voordeel er een zijn met de hoogste celefficiëntie bijvoorbeeld. (Voor hulp bij het vinden van de marktleiders, lees Competitive Advantage Counts en Economic Moats Keep Competitors at Bay .)
• Raw Materials
  Investeren in de polysiliciumproducenten is iets meer gecompliceerd omdat bedrijven die polysilicium produceren voor de zonne-industrie het ook produceren voor de halfgeleiderindustrie. Veel van deze bedrijven hebben de neiging zich te concentreren op de halfgeleiders, omdat zonne-energie een relatief kleine bijdrage levert aan de winstgevendheid. De groei in zonne-energie kan echter veel groter zijn dan die van halfgeleiders. Net als bij andere grondstof- of grondstofinvesteringen is het begrijpen van de vraag / aanbod-dynamiek, inclusief het gebruik van substituten, de basis voor het bepalen van de winstgevendheid van een bedrijf. (Voor gerelateerde informatie, check out Wie bepaalt de prijs van grondstoffen en Grondstoffen die de markt verplaatsen .)

Tot slot onderzoekt hij hoe het bedrijf handelt ten opzichte van zijn geschiedenis en collega's zullen bepalen of een investering te duur of te duur is. Nieuwe technologie is meestal een groeisector en daarom kan het analyseren van handelsveelvouden ten opzichte van een historisch bereik misleidend zijn. Als de fundamentals van de industrie sterk en groeiend zijn, kan het gebruik van het mediane multiple voor de peergroep in plaats van het historische gemiddelde of het beschikbare bereik van een aandeel een betere graadmeter zijn voor de vraag of een aandeel onder- of overgewaardeerd is. Het mediane veelvoud bepaalt de relatieve goedkoopheid van een aandeel ten opzichte van een ander aandeel in een bepaalde sector, zonder te worden beperkt door historische bereiken voor een bedrijfstak die een enorme vooruitgang in technologie en adoptie heeft laten zien tijdens de levenscyclus van het product.Op den duur zou het bereiken van netpariteit de kapitaalstromen en de voorraadprestaties moeten stabiliseren. (Om te beginnen aan uw eigen waarderingen, begint u met onze Fundamentele Analyse-zelfstudie .)

Conclusie Het vinden van energiebronnen om te voldoen aan onze huidige en groeiende behoeften heeft ertoe geleid dat regeringen, milieuactivisten en het grote publiek samenkomen in een beweging weg van de traditionele energiebronnen van olie en aardgas. Hoewel deze beweging zich in de inaugurele fase bevindt, verzamelt de steun zich en stoomt deze vooruit. Er zijn veel verschillende bronnen van alternatieve energie, maar zonne-energie heeft zich door de hernieuwbaarheid, schaalbaarheid en milieuvriendelijke principes aan het verzamelen.

Investeren in deze industrie vereist kennis van het overheidsbeleid, zowel in de VS als in het buitenland, en inzicht in het concurrentievoordeel van het bedrijf. Voor beleggers die bereid en in staat zijn om de grote schommelingen in de voorraadprestaties in deze historisch volatiele sector te weerstaan, kan de zonne-industrie een goede optie zijn, omdat de druk op alternatieve energiebronnen blijft bestaan.

Voor meer informatie over de andere energieopties raadpleegt u onze groene beleggingfunctie en schone of groene technologie investeren .